盖牌难掩惨况！中国房价恐再跌40％房市危机料延烧至2030

发表于 4 天前

中国房市危机恐延烧至2030年。（彭博）

《经济学人》报导，中国政府竭力审查社群媒体上有关房市的负面消息，显示官方对于一连串坏消息感到焦虑。尽管取得相关数据越来越不易，但管理顾问公司Enhance International近期报告推测，中国非新建屋的售价虽已跌至10年低点，仍有进一步暴跌40%的空间，中国的房市危机恐一路延烧至2030年。

报导说，去年12月，中国上海、北京要求网路平台整治唱衰房市的贴文，导致数万帐号被封，房仲公司被施压对负面数据保密，此前，中国两家最有权威的民营房市数据供应商停止提供每月房屋销售数据，称此举是依据政府命令。

官方的焦虑源于接续爆发的坏消息。有国资背景的房地产巨头万科陷入违约边缘，以楼地板面积计算，新屋销售已从2021年的最高点腰斩，新住宅建设下滑近4分之3，投资则缩减3分之1。

然而，最令人忧心的还是房价。投资银行麦格里集团首席中国经济学家胡伟俊（Larry Hu）统计，至2021年的过去10年，房价上涨的85%已蒸发，相较2007年美国房市崩盘，仅蒸发1996年至2006年房价上涨的47%。

投资人迫切想了解，房价还会进一步跌多少，以及会跌多久。房市危机对中国的金融业影响深远，许多银行持有的抵押品都是房地产，这意谓随着房价下跌，其资产价值也会缩水。国有资产管理公司与保险公司也是房地产的主要投资人。

报导说，由于近期对相关资讯的管制，以及现有数据的缺陷，回答上述问题并不容易。中国政府的基准是70大主要城市的房价指数，然而该统计可能低估，因为数千个冲击最严峻的较小城市被排除在外。

在缺乏可靠数据下，投资人只能依赖专家推测。Enhance International近期报告分析4个代表性大城的现有房价租金比（Price-to-rent ratios），并对未来5年前景提出悲观看法。该顾问公司认为，尽管非新建屋价格已跌至10年低点，但仍有进一步下跌40%的空间，而更令人忧虑的是，中国的房市危机恐持续至2030年。

是什么导致如此长期的跌势？一个原因是地方官员的介入。为了避免价格突然崩盘，并尽量减少社会紧张，他们通常会限制新屋的折扣幅度。想像一下，一名刚支付全额的买房者发现隔壁以40%折扣出售房子，这会有多沮丧，然而此举将扭曲市场讯号，放缓中国3000万间待售房屋的销售速度。

自由时报 2026.01.03

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